The new norm: Living through the capital squeeze

(En Français à la suite)

First of all, a famous English expression is used to apologize for saying insults. That expression is Excuse my French! Before starting my post, I just want to excuse my English

The 8th of November 2010 some of Le Camping’s team has participated to the Nordic Venture Forum 2010in Copenhagen. I’ve attended to a conference which was about the investment market in Europe. They focused on some key points which are important to understand the big picture of this market. This conference was animated by 3 investors and one journalist (at the end of this post you’ll find the name of those persons and their companies).
Here are the key points which have been developed:

- The European investor’s market represents 1/6th of the North American one. The stakeholders noticed that a huge part of the American investment market was concentrated in the Silicon Valley. They wondered if the huge amount of money on the US market was not too much: situation of over-investment.
- Some questions were about the possibility of a creation of a new internet bubble like the one in 2000 & 2001. However, the 4 speakers agreed on the fact that the probability was really low because even if the US could be over-invested, investors are definitely not enough present in Europe. The actual europen market is around 6.5 billion of euros, where to be efficient it should be around 8 billion. They pointed out a second reason which explains why the risk of a new bubble is low: where in 2000, majority of the investments were done by VCs, today Angels are more and more present. They organize themselves in order to be more powerful.
- An interesting point: the US GreenTech investment market was reduced by 55% in 2010 compared to 2009. In Europe, the reduction was lower but still important. It is highly probable for the speakers that some of those investments were made in 2009 because of a green mood: like a fashion investment.
- In the US, the first startup market to benefit of investment is the IT Technology market. However in Europe, our first market is the Healthcare Technologies market and the second one is the Customer services market.
- Most of European countries have the specificity of distributing a lot of public money for those kinds of initiatives and investment. It is important and it works (even if a part of this money could be used in a better way). We have to capitalize on that specificity. For example, when David Cameron says that he wants to create the new European Silicon Valley at the east of London through low taxes policy (the Ireland model) and in the meantime he cuts 25% of the public R&D department, theire is a non-sense.

After the explaining of those points, the speakers explained what they were expecting of the pitches (presentations) they were about to see. They are the actual investor, so every team had to listen…. They have the money, they have a certain power!!

Moderateur
Patrick Polak (Newion Investments Management)
Panellists
Ulla Brokenhuus-Schack (Seed Capital)
Erick Vermeulen (Philips International)
Ciara Byrne (Venturebeat)

En Français

Ayant assisté le 08/11/10 au Nordic Venture Forum 2010 à Copenhague, j’ai pu assister à une conférence qui a traité d’investissements en Europe et de points clés pour comprendre ce marché. Quatre intervenants aux profils investisseurs animaient cette conférence (voir à la fin du post pour les détails sur ces intervenants).
Les points clés évoqués ont été les suivants :

- L’Europe représente 1/6 des volumes de financement des Etats-Unis. Les intervenants ont noté qu’une très forte partie des investissements aux Etats-Unis sont concentrés dans la Silicon Valley. Ils ont évoqué le fait qu’à cause de cette forte concentration, un risque de sur-investissement était présent pour le marché américain.
- Des questions ont été posées quant au risque de création d’une bulle à l’image des années 2000-2001. Cependant les 4 intervenants étaient d’accord pour dire que ce risque n’existe pas selon eux pour 2 raisons. La première est que même si les Etats-Unis sont en potentielle situation de sur-investissement, l’Europe est en sous-investissement. Le marché européen est aujourd’hui d’environ 6,5 milliard d’€ alors que pour être efficient il devrait être au alentour de 8 milliards. La deuxième raison qui fait dire aux intervenants qu’une nouvelle bulle n’arrivera pas est que les VCs ne sont plus les seuls à investir. Une large part du gâteau des startups est maintenant financée par les Business Angles qui, de plus en plus, s’associent entre eux pour avoir plus de poids.
- Un point intéressant à noter pour les tendances du marché est qu’aux Etats-Unis le financement des startups en GreenTech est en baisse significative (- 55%) et en baisse plus légère en Europe. Probablement que les investissements de 2009 sur ce marché étaient dus à un effet de mode.
- Le marché des investissements en Europe est très particulier. Là où les startups « IT technologies » représentent les premiers investissements aux Etats-Unis (Silicon Valley) en Europe nous avons en 1er les startups en « Healthcare technologies » suivi des « Customer services » et en 3ème position seulement les « IT technologies ».
- Une initiative anglaise a été notée : dans le cadre d’un programme politique de David Cameron, l’Est de Londres doit se transformer en une sorte de « Silicon Valley » européenne. Cependant il a été noté qu’en parallèle de cette initiative, une coupe drastique des budgets d’investissement publics de 25% a été opérée. Les intervenants se sont demandé la logique dans de telles mesures. Ils ont notamment insisté sur la force de la spécificité européenne des aides publics.

Les interlocuteurs ont conclu en décrivant les choses qu’ils attendaient des pitchs qu’ils allaient voir quelques minutes après. Ce sont tout de même eux les investisseurs…

Moderateur
Patrick Polak (Newion Investments Management)
Panellists
Ulla Brokenhuus-Schack (Seed Capital)
Erick Vermeulen (Philips International)
Ciara Byrne (Venturebeat)